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　　来源：尺度商业

　　文 | 董武英

　　今年以来，储能市场十分火热，储能行业龙头阳光电源近期股价一度创出历史新高，年内涨幅超80%。在这种火热行情下，一家创办三年就已经做到细分领域全球第一的“储能黑马”向港交所IPO发起了冲刺。

　　这个“黑马”就是思格新能源。

　　近日，思格新能源更新了港交所IPO招股书，这是其继今年2月首次向港交所递交招股书失效后再次向港交所递交招股书。

　　思格新能源成立于2022年5月，由前华为智能光伏业务总裁、昇腾人工智能计算业务总裁许映童创立，距今成立3年多时间。成立时间虽短，但其发展极为迅猛，2024年已经成为全球第三大分布式光储一体机解决方案企业，在更细分的可堆叠分布式光储一体机市场排名全球第一。

　　不过，思格新能源近9成营收来自于单一产品，且需要面对华为、阳光电源、艾罗能源等储能龙头的激烈竞争。它能顺利IPO吗？

　　4个月卖12亿

　　华为老将创业三年干出全球第一

　　思格新能源是近年来储能行业增长最快的“黑马”之一，它成立于2022年5月，短短三年时间内就在储能行业内站稳脚跟，在更细分的分布式光储一体机市场排名第三，可堆叠分布式光储一体机市场排名第一。

　　思格新能源旗下主打产品是五合一光储充一体机SigenStor，该产品将光伏逆变器、直流充电模块、储能变流器、储能电池和电源管理系统融合一体，受到市场欢迎。

　　2022年，思格新能源未产生收入。2023年营收为5830.2万元，年内亏损为3.73亿元，调整后亏损为2.49亿元。但到2024年，其营收飙涨近22倍至13.30亿元，实现扭亏为盈，年内利润为8384.5万元，经调整后净利润为1.50亿元。

　　2025年前4个月，思格新能源营收高达12.06亿元，同比增长561.32%，4个月营收顶2024年全年9成，毛利率提升至50.9%，年内利润达1.87亿元，经调整后净利润为4.04亿元，经调整后利润率高达33.53%。

　　据再生能源行业专业分析机构InfoLink的统计数据，在2025年上半年的全球户用储能系统市场上，思格新能源出货量排名第7位，仅次于特斯拉、华为、比亚迪、派能科技、阳光电源、德业股份这些行业巨头。

　　思格新能源的高速发展，与其创始人有着分不开的关系。公司创始人许映童出身华为，在华为工作了近23年，历任华为无线产品的PDT经理、无线软件平台部长、华为无线杭州研究所所长、华为智能光伏业务总裁及昇腾人工智能计算业务总裁，横跨通信、新能源和AI等多个领域，技术经验十分丰富。

　　2022年5月，许映童带领多名华为员工成立了思格新能源，其中包括目前为思格新能源执行董事及总裁的张先淼，其曾担任华为光伏逆变器研发及产品设计规划、商用光伏业务负责人等职位。

　　此外，思格新能源监事会主席刘秦维、监事杨顺霞、解决方案销售总经理张嘉伟、营销总经理乔凌子等董监高均有着长期的华为工作经历。

　　与华为紧密的联系，市面上甚至有传闻称，思格新能源技术来自于华为，是华为户用储能拆出来的高端品牌。

　　思格新能源与华为的关系也曾引起监管问询，在今年2月首次递交招股书后，证监会曾在4月要求思格新能源补充说明股东（含实际控制人）早期股权代持情况，询问其是否违反竞业禁止规定，是否存在纠纷或潜在纠纷等。

　　不过，截至2025年9月11日，市面上并没有前东家华为与许映童及思格新能源产生纠纷的消息。

　　凭借着专业团队背景和技术实力，思格新能源成立仅1个多月就完成了500万元的种子轮融资，并在2022年7-12月间完成了总额5.4亿元的A1-A3轮融资，到A3轮融资时，其投后估值已经达到27.1亿元。2023年12月