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  来源:中国经营报

  近日,有投资者在有友食品(603697.SH)投资者关系活动上提到“山姆救活有友”,并问有友食品怎么看?此事引发了市场关注。公开资料显示,2024年,有友食品成为山姆会员店等强势渠道的供应商之后,业绩开始停止下滑,转而实现营收、利润的双增长。

  不过,在业绩增长的同时,有友食品的应收账款金额大幅增长。有友食品表示,主要系直营渠道销售收入增加。9月18日,对于有友食品的经营现状,《中国经营报》记者向有友食品发送了采访提纲,截至发稿没有收到回复。

  连锁经营专家李维华向记者表示:“‘山姆救活了有友’的说法过于夸张,不过与山姆合作确实给有友食品带来了很多帮助,比如获得营收的增长、来自山姆渠道的背书等。但是这也面临风险。如果创新能力不够,或者其他方面出现了问题,就存在被山姆等强势渠道更换的风险。另外,强势渠道也会在结款时间、罚款力度等方面提出要求。”

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  在9月16日的投资者关系活动上,有投资者提问:“有说法是‘山姆救活了有友’,对此,有友怎么看?”有友食品相关负责人表示:“与高势能渠道的合作是公司长期战略布局的成果之一,近年来公司通过产品创新、渠道精耕优化等多方面综合举措,推动经营质量持续提升。”

  2024年,有友食品成为山姆会员店等强势渠道的供应商。此后公司业绩开始出现变化。在2024年之前,有友食品的业绩增速出现持续下滑。2022—2023年,有友食品营收分别下滑16.01%、5.68%,归属母公司股东的净利润分别下滑30.13%、24.38%。而在与会员店等强势渠道合作的当年,2024年,有友食品实现营收11.82亿元,同比增长22.37%;归属于母公司股东的净利润为1.57亿元,同比增长35.44%。2025年上半年,有友食品业绩延续增长态势,实现营收7.71亿元,同比增长45.59%;归属于母公司股东的净利润为1.08亿元,同比增长42.47%。

  国海证券研报指出,2024第三季度以来,有友食品调整渠道经营思路,通过直营的方式与山姆等会员店、零食量贩系统等渠道展开合作,因此公司2024年下半年及2025年第一季度的收入皆实现较快增长。

  凌雁管理咨询首席咨询师林岳向记者指出:“有友食品在跟山姆会员店合作之后,脱骨鸭掌迅速成为在泡椒凤爪之后的第二个爆款,使过去企业对泡椒凤爪的依赖获得缓解。”

  不过,这也带来了风险。2024年,有友食品的应收账款为7461.45万元,同比增长1866.24%,主要系新增客户应收货款增加。2025年上半年,有友食品应收款项为1.56亿元,同比增长109.72%,主要系直营渠道销售收入增加,应收货款相应增加所致。

  林岳指出:“山姆等大型、强势的渠道有很强的议价能力,通常会要求以更低的价格采购以及延长账期。账期的延长会占用公司的资金,可能会对运营带来压力。另外,如果以上渠道是采用贴牌或者定制的方式来合作,那么有友食品就存在被替代的风险。”

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  9月16日,有友食品公告,原副总经理兼董事会秘书肖传志已经于9月15日提前离任,肖传志的原定到期日为11月22日,离任原因为“个人职业发展规划”。根据此前公告,肖传志在今年6月初刚刚被聘任为公司副总经理及董事会秘书,截至目前不过数月。

  而在肖传志之前,2024年10月,有友食品聘任梁余为公司董事会秘书。今年2月,有友食品发布了梁余辞职的公告。实际上,根据统计,除了肖传志、梁余之外,在2019年上市之后,有友食品还曾经聘任过曾力、周泽宁、刘渝灿为公司董秘,而他们分别在2019年11月、2021年5月、2024年9月离职。

  李维

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